Beispiel: Vollkostenbetrachtung eines 6-monatigen Aktieninvestments
Im nachfolgenden Beispiel wird anhand eines Aktieninvestments über einen Zeitraum von sechs Monaten eine Vollkostenbetrachtung dieser Anlageform aufgezeigt.
Kauf Daimler-Aktien inkl. Transaktionsgebühren
Sie erwerben zu Beginn eines Jahres 300 Daimler-Aktien zum Preis von 50 €. Ihr Kapitaleinsatz für diese Transaktion beträgt somit 15.000 € (300 Aktien x 50 €).
Zusätzlich fallen Gebühren für diese Transaktion an. Diese betragen bei deutschen Aktien zurzeit 0,10 % des Gegenwertes, mindestens jedoch 12 €. Somit sind für den Kauf der 300 Daimler-Aktien 15,00 € Gebühren fällig (0,10 % von 15.000 €). Beim Verkauf zahlen Sie nochmals Gebühren, wiederum 0,10 % des entsprechenden Verkaufswertes (mindestens 12 €).
Ihr Anlagehorizont beträgt sechs Monate. In diesen Zeitraum fällt eine erwartete Dividendenzahlung von 2 €. Die Dividendenrendite ist attraktiv, sie beträgt brutto 4 % ( 2 € auf den Kapitaleinsatz von 50 € je Aktie).
Kalkulatorische Finanzierungskosten
Im Rahmen einer Vollkostenbetrachtung sollten Sie noch kalkulatorische Finanzierungskosten berücksichtigen. Angenommen, Sie bestreiten den Aktienkauf aus Ihren vorhandenen liquiden Mitteln, haben Sie Opportunitätskosten in Höhe des entgangenen Zinsertrages auf Ihr eingesetztes Kapital (15.000 €). Opportunitätskosten entstehen dadurch, dass Sie Ihre liquiden Mittel auch anderweitig zinsbringend anlegen könnten.
Zur Berechnung der kalkulatorischen Finanzierungskosten berücksichtigen wir den risikolosen Zins einer Bundesanleihe mit einer effektiven Verzinsung von 4 % p.a. Für einen Anlagezeitraum von sechs Monaten entspricht dies 300 € (4 % auf 15.000 € : 2).
Nachfolgende Übersicht zeigt Ihre vollständige Gewinn- und Verlustrechnung bei einem Anlagezeitraum von sechs Monaten in Abhängigkeit des Kursverlaufs der Daimler-Aktie:
Beispiel: Kauf 300 Daimler-Aktien
Kapitaleinsatz = 15.000 €
| Kurs Daimler
|
Kursgewinn/ -verlust
|
Brutto- Dividende
|
Gebühren*
|
Finanzier.- kosten(kalk)
|
Netto- ergebnis
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| 45 €
|
- 1.500 €
|
+ 600 €
|
- 28,50 €
|
- 300 €
|
- 1.228,50 €
|
| 48 €
|
- 600 €
|
+ 600 €
|
- 29,40 €
|
- 300 €
|
- 329,40 €
|
| 50 €
|
0
|
+ 600 €
|
- 30,00 €
|
- 300 €
|
+ 270,00 €
|
| 52 €
|
+ 600 €
|
+ 600 €
|
- 30,60 €
|
- 300 €
|
+ 869,40 €
|
| 55 €
|
+ 1.500 €
|
+ 600 €
|
- 31,50 €
|
- 300 €
|
+ 1.768,50 €
|
*Berücksichtigt sind auch die Gebühren des Verkaufs (0,10 % des Verkaufserlöses).
Sowohl das Handelsergebnis (Spekulationsertrag) als auch die Dividende unterliegen noch Ihrem individuellen Steuersatz. Der Vollständigkeit halber müsste auch dies in die Berechnung des Nettoergebnisses einfließen.
Da aber Ihre persönliche Steuersituation von unterschiedlichen Faktoren abhängt (sonstige Einkünfte, Steuerklasse, Ausschöpfung des Freibetrages, Anrechnung von Spekulationsverlusten etc…), würde diese Betrachtung den Rahmen einer Beispielrechnung sprengen. Somit berücksichtigt das Nettoergebnis ausschließlich den Gewinn vor Steuern.
Erst die Dividende bringt den Gewinn
Da die Dividendenausschüttung die Gebühren und die (kalkulatorischen) Finanzierungskosten übertrifft, erzielen Sie in diesem Beispiel nach sechs Monaten auch dann eine positive Rendite auf Ihr Investment (255 € auf 15.000 € = 1,8 %), wenn der Daimler-Kurs unverändert bleibt.
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