Beispiel Devisenoption: Devisen-Call (Kaufoption)
Mit Devisenoptionen können Sie ebenfalls auf steigende und fallende Kurse setzen. Folgendes Beispiel bezieht sich auf einen Call:
Der Euro-Dollar notiert bei 1,5250. Sie sind positiv für den Euro im Verhältnis zur amerikanischen Leitwährung Dollar. Diese Erwartung setzen Sie mit einer Kaufoption (Call) auf den Euro um im Gegenwert von 100.000 Euro. Sie wählen einen am Geld liegenden Call mit einem Basispreis (Bezugskurs) von 1,5250 US-Dollar und einer Restlaufzeit von einem Monat. Die Bezeichnung „am Geld“ (at-the-money) besagt, dass der Basispreis des Call und der aktuelle Kurs des Devisenpaares identisch sind.
Die Call-Option ermöglicht Ihnen zum Laufzeitende den Kauf der Währung, sofern diese über dem Basispreis notiert
Die erworbene Kaufoption beinhaltet für Sie das Recht, am Ende der Laufzeit 100.000 Euro zu 1,5250 US-Dollar zu erwerben. Dies werden Sie allerdings nur dann umsetzen, wenn der Euro über 1,5250 Euro notiert. Liegt die europäische Währung unterhalb des Basispreises von 1,5250 US-Dollar, verfällt die Call-Option wertlos.
Der Preis für den Devisen-Call (Optionspreis) beträgt 0,0200 US-Dollar (= 200 Pips). Bei einem Geschäfts-Gegenwert von 100.000 Euro beträgt die Optionsprämie für den Kauf der Call-Optionen also insgesamt 2.000 US-Dollar (100.000 * 0,0200). Das ist Ihr maximales Verlustpotenzial, falls bei Fälligkeit die Kaufoption wertlos sein sollte.
Die Margin dieser Transaktion beläuft sich auf 1.240 Euro. (Zur detaillierten Berechnung der Margin siehe Kapitel: Häufig gestellte Fragen – Wie funktioniert die Margin-Berechnung bei Devisenoptionen?)
Sonstige Gebühren fallen bei dem Kauf des Euro-Call nicht an, da sich das Gesamtvolumen oberhalb des Gebührengrenzwertes von 50.000 Euro befindet. Nachfolgende Tabelle zeigt Ihnen die Gewinn- und Verlustrechnung der Kaufoption am Ende der Laufzeit in Abhängigkeit von der Kursentwicklung des Euro-Dollar:
Kauf Euro-Call
Kapitaleinsatz = 1.240 Euro
| Kurs Euro-Dollar | Innerer Wert | Optionspreis | Handels-ergebnis in $ | Handels-ergebnis in € | Rendite |
| 1,5000 | 0 | 0,0200 | - 2.000 $ | - 1.333,33 € | - 107,5 % |
| 1,5100 | 0 | 0,0200 | - 2.000 $ | - 1.324,50 € | - 106,8 % |
| 1,5250 | 0 | 0,0200 | - 2.000 $ | - 1.311,48 € | - 105,8 % |
| 1,5300 | 0,005 | 0,0200 | - 1.500 $ | - 980,39 € | - 79,1% |
| 1,5400 | 0,015 | 0,0200 | - 500 $ | - 324,68 € | - 26,2 % |
| 1,5450 | 0,020 | 0,0200 | 0 | 0 | 0 |
| 1,5500 | 0,025 | 0,0200 | + 500 $ | + 322,58 € | + 26,0 % |
| 1,5600 | 0,035 | 0,0200 | + 1.500 $ | + 961,54 € | + 77,5 % |
| 1,5700 | 0,045 | 0,0200 | + 2.500 $ | + 1.592,36 € | + 128,4 % |
| 1,5800 | 0,055 | 0,0200 | + 3.500 $ | + 2.215,19 € | + 178,5 % |
Erläuterung
Beim Kauf eines Euro-Call profitieren Sie von einem Anstieg des Euro. Der Basispreis des Euro-Call liegt bei 1,5250 US-Dollar. Für die Kaufoption bezahlen Sie eine Optionsprämie in Höhe von 200 Pips (= 0,0200 US-Dollar). Der Eintritt in die Gewinnzone (Break-Even), bezogen auf das Laufzeitende, liegt bei 1,5450 US-Dollar (Basispreis + Optionsprämie = 1,5250 + 0,020 = 1,5450). Bei einem weiteren Anstieg des Euro ist Ihr Gewinnpotenzial nahezu unbegrenzt. Ihr Verlustpotenzial hingegen ist auf die Optionsprämie von 2.000 US-Dollar (0,0200 x 100.000) beschränkt.
Halten der Option bis zum Laufzeitende nicht erforderlich
Selbstverständlich müssen Sie Ihre erworbene Kaufoption nicht bis zum Verfallstermin behalten. Sie können bei positiver Kursentwicklung Ihren Call jederzeit während der Laufzeit veräußern. Der dann handelbare Optionspreis ist abhängig vom Devisenkurs, der aktuellen Volatilität, der Restlaufzeit sowie von der Zinsdifferenz zwischen Euro und US-Dollar.
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